朋友以投资名义借钱不一定构成诈骗，要根据具体情况判断。
判断朋友以投资名义借钱是否构成诈骗，不能仅仅依据这一行为本身，而是需要综合多方面的因素来考量。
首先，构成诈骗的关键在于是否存在“以非法占有为目的”。如果朋友在借钱时就没有打算将钱用于所谓的投资，而是意图将钱款据为己有，并且通过虚构事实、隐瞒真相的方法来获取借款，那么这种行为就可能构成诈骗。例如，朋友编造根本不存在的投资项目，或者夸大投资的收益和安全性来诱使他人出借资金。
其次，要看朋友在借款后的行为表现。如果朋友在拿到借款后，肆意挥霍、隐匿资金、逃避还款责任，并且没有任何合理的解释或者还款计划，这也可能暗示其具有诈骗的故意。
然而，如果朋友确实有将借款用于投资的真实意愿，只是由于投资失败或者其他不可预见的原因导致无法按时还款，那么通常不认为是诈骗，而只是一般的民事债务纠纷。
在实际情况中，要准确判断是否构成诈骗，还需要考虑双方之间的沟通记录、借款协议、证人证言等相关证据。如果存在明确的书面或口头约定，表明借款用途为投资，并且在后续的沟通过程中朋友能够提供关于投资进展的合理说明，那么认定诈骗就需要更加谨慎。
总之，判断朋友以投资名义借钱是否构成诈骗是一个复杂的法律问题，需要综合各种因素，并依据充分的证据来确定。如果您遇到类似的情况，建议及时咨询专业律师，以便获取准确的法律建议和帮助。
法律依据：
《中华人民共和国刑法》第一百九十二条
